【钢厂调价】7月27日首钢长治建筑钢材价格调整：规格12mm螺纹钢、规格14mm螺纹钢价格统一下调30元/吨，其余螺纹、盘螺、高线暂稳。具体价格信息如下：螺纹钢HRB400EΦ20mm出厂基价3070元/吨，Φ12+170，Φ14+170，Φ16+100，Φ18+80，Φ22/Φ25+100，Φ28/32+150；盘螺HRB400EΦ8-10mm出厂基价3260元/吨，Φ6+200，Φ12+100；高线HPB300Φ8-12mm出厂基价3260元/吨，Φ6+100。【SMM钢铁】

基本面看，LME铅注销仓单有所增加，主要源于跨境贸易商开展仓储租赁套利操作，目前伦铅总库存仍稳居 40 万吨以上，高库存压力未见缓解，持续压制铅价。原料端铅矿供应偏紧态势未改，加工费持续低位运行。废蓄电池价格走势偏弱，但市面流通货源有限，回收商主动出货意愿提升，一定程度上托底废料价格。冶炼环节，云南红河粗铅装置计划于月底检修，而呼伦贝尔驰宏产能复产，行业整体电解铅开工率保持平稳，原生铅供应整体充裕。再生铅企业长期处于亏损状态，开工率维持低位，企业进一步减产或复产动力不足，行业普遍低负荷生产。需求端依旧低迷，电动自行车、汽车蓄电池消费未有起色，叠加贸易壁垒影响，电池出口受阻。下游电池企业以长单采购为主，整体开工率偏弱，终端需求疲软格局延续。 整体来看，地缘冲突缓和但加息担忧尚存，市场风险偏好仍有反复。当前铅市场基本面整体偏弱，内外盘库存虽小幅去库，但绝对库存规模偏高，仍是主要利空因素。不过再生铅炼厂低价惜售，形成原生铅与再生铅价格倒挂，为铅价带来阶段性支撑。短期宏微观压力并存，预计沪铅将延续低位磨底盘整走势。 风险因素：宏观风险，供应大幅释放

电解铝方面，上周宏观仍然多空交织，美伊冲突持续升级，特朗普威胁轰炸伊朗基建、伊朗对等回应，油价抬升通胀预期，美联储加息预期重新升高，金属周初短暂获得喘息之后周末重新承压，但地缘溢价亦给到铝价底部一定支撑。产业端，电解铝供给维持高位，社会库存降至100.6万吨，LME库存27.7万吨，需求端SMM综合开工率环比回落0.2个百分点至61.1%，淡季效应深化，仅光伏和新能源车压铸订单支撑铝棒加工费回暖。整体看，地缘风险与低库存构筑底部支撑，但消费淡季、出口承压及远期供给增量压制上行空间，短期沪铝预计在22500-23500元/吨区间震荡，关注本周美联储进一步指引。 铸造铝方面，市场整体延续窄幅震荡格局，成本支撑与需求疲软持续博弈。成本端，废铝供需偏紧格局未解，合规带票货源极度稀缺，叠加国内回收季节性回落及进口补充不足废铝价格易涨难跌，形成刚性成本托底；部分再生铝企业因成本压力和利润倒挂被动减产，行业开工率仅约40%，供应端持续收缩。需求端，传统消费淡季深入，现货跟涨动力不足。综合来看，废铝紧缺与低库存构筑底部支撑，但淡季需求压制上方空间，基本面驱动有限，短期铸造铝合金预计跟随原铝在22500-23500元/吨区间震荡运行。 风险因素：美联储政策收紧、中东冲突突变